遭遇“七年之痒”阳光私募大洗牌
2011年，阳光私募行业迎来前所未有的复杂局面，清盘、发行遇阻、并购重组等集中出现。在经过7年的高速扩展之后，2004年诞生的阳光私募正在面对“七年之痒”的挑战，也迎来了行业诞生以来的首次大洗牌。分析人士指出，经过整合与洗牌之后，阳光私募行业增长的速度会有所降低，行业集中度将逐步提高。
阳光私募首次进入洗牌期
自2004年初赵丹阳推出首个信托私募产品“赤子之心”以来，阳光私募行业已经顺利地经历了7年的高速增长。7年来，国内阳光私募公司从1家增长到513家，资产管理规模从不足2亿元增长至近1600亿元。然而就在市场普遍认为私募前景大好之时，行业却迎来了多重的考验与危机。
今年以来，阳光私募整体业绩迅速下滑，不少规模较小的阳光私募正面临生存危机。随着业绩的大面积亏损，上百只阳光私募产品净值也逼近清盘红线。据私募排排网统计，今年上半年清盘的非结构化产品已达12只，而结构化产品数量更多。亏损和清盘还不是阳光私募面临的所有问题，深圳某大型私募新品发行失败、多家明星私募发行延期、行业并购重组愈演愈烈，这些也都表明行业遭遇了前所未有的困难。“这些现象显示阳光私募行业已经进入首次洗牌期。”融智评级副总监龙舫指出，阳光私募进入门槛较低，行业内鱼龙混杂，良莠不齐，很多私募公司在投研、产品等方面也未跟上行业的发展。“这次股市调整使得行业积累的众多问题暴露出来，接下来洗牌在所难免。”
至少已有4起并购重组案
私募行业迎来洗牌期的一个重大标志是行业内出现了并购重组案。今年3月，上海宝银投资咨询有限公司并购了陕西创赢投资理财有限公司，从而获得阳光私募产品创赢1号的投资运作权，此举拉开了阳光私募并购重组的序幕。此后，沃园投资旗下的非结构化产品“新东风成长”嫁入长金投资，爱康创业投资有限公司的“爱康1号”易帜为“鼎锋11期”。而在昨日又传出，陕西创赢与广东猎豹投资已经达成战略合作协议，陕西创赢成功接管猎豹投资旗下两只信托产品猎豹一期和猎豹二期。
“私募行业出现重组除了信托公司卖账号外，很大一个原因是私募业绩分化越来越大，不少公司业绩难以为继。”融智评级副总监龙舫表示，私募并购重组是今年才开始有的新鲜事，显示私募行业优胜劣汰的竞争机制开始发挥作用。“洗牌和整合都是阳光私募快速扩张的必然结果，有利于行业的健康长期发展。”
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